中國鋼鐵需求或未出現可持續性增長

[ ] [ 告訴好友 ] [ 打印本文 ] 發布日期：2016-05-11

　　在某種程度上，中國工業的復蘇解釋了今年鐵礦石和鋼鐵價格上漲的走勢，然而，該國最新的貿易數據提醒投資者，這一理由非常脆弱。

　　中國4月份鋼鐵凈出口同比增長8.8%，1-4月份凈出口同比增長9.4%。問題是：1-4月份期間，上海交易所近月交割的螺紋鋼期貨價格飆升48%，并暗示出潛在的需求上升，在此之際，為什么鋼廠會出口更多的鋼鐵？難道不應該多在國內銷售嗎？與此同時，鋼鐵產量依然疲軟，情形不大可能是鋼廠加大生產用于出口。

　　答案可能是，中國的鋼鐵需求并沒有出現可持續性增長。鋼鐵使用量在3月份前后有所回升，這屬于季節性現象，但即便如此其上漲幅度也不是那么顯著。鋼鐵貿易商的工作是預測房地產等行業的需求，今年施工季開始時他們所持有的鋼鐵庫存低于上年同期，表明該行業的潛在實際需求有限。

　　花旗集團(CitigroupInc.)的TracyLiao估計，基于出口和庫存的變化，中國4月實際鋼鐵需求量同比至少下降7%。1-4月份的實際需求量同比跌幅至少為5%。

　　上述數據加劇了投資者的擔憂，即由寬松信貸環境催生的投機行為是推高鋼鐵和鐵礦石價格的主要動力。鋼鐵和鐵礦石期貨價格周一再次大幅下挫。考慮到潛在需求的缺失，上述商品價格進一步走低也不必感到意外。

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