展望3月鋼鐵市場，在供需不對稱發(fā)力的影響下，隨著需求的逐步放量，反彈仍勢不可擋。
首先，從需求角度看，可能呈現(xiàn)“三重疊加”。
第一是中間商補(bǔ)庫增量。節(jié)前多數(shù)鋼廠出臺了一系列冬儲政策，比如東北鋼廠，冬儲價格3800，如果貨運(yùn)到華南為4200;有的企業(yè)讓貿(mào)易商選擇靈活的結(jié)算方式，還有的“遇漲漲一半、遇跌則跌”，還有可以靈活地選擇結(jié)算時點(diǎn)，等等，這些冬儲政策具有一定吸引力。因此節(jié)前就有部分貿(mào)易商做了部分冬儲，這也是節(jié)后社會庫存相對比較高的原因，可見這庫存增幅較大，也是主動囤貨的行為。而節(jié)后接近新開工需求釋放時點(diǎn)，留給中間商補(bǔ)庫的時間非常短，集中在1-2周時間里。所以，接下來中間商補(bǔ)庫彈性相較2017年可能會更大一些。
第二是新開工需求增量。2018年3月2日是正月十五，此后很多工地陸續(xù)要開工了，一般來講，要提前1-2周采購用鋼。所以，新開工需求帶來的增量需求，很有可能在2月底3月初就開始出現(xiàn)。根據(jù)調(diào)查，2018年新開工需求的增量，比2017年要高5-10%。
第三是被抑制的需求所釋放的增量。2017年4季度和2018年1季度，“2+26城市”的工地開工受到一定限制。估算下來，對鋼材消費(fèi)的影響大概有1000萬噸左右。這些需求將會快速地釋放出來。其影響有多大，大家可以回顧下2017年11月份時的價格表現(xiàn)：部分被抑制的需求釋放出來導(dǎo)致建筑材價格漲了500-1000元不等。所以2018年春節(jié)后一上班，三重需求疊加，短期彈性非常大，將會導(dǎo)致庫存快速下降。預(yù)計2018年春季行情的韌性也會比較強(qiáng)。一方面是冷冬時間長抑制的需求需要釋放，二是2018年是一個“兩頭擠壓”的市場，年初限制動工限制了一部分需求，4季度同樣有冬季限制，對于開發(fā)商來說，肯定要把工程工期往中間趕，所以會帶來春節(jié)后施工條件較好時間段的需求會集中爆發(fā)，或許被延長。整體上看，2018年2-3月增量供給的彈性沒有大家想的那么大。綜合上述供需分析，2018年節(jié)后的需求彈性明顯大于供給的彈性，所以價格上漲是必然的。
據(jù)了解，有些鋼廠的貨，到2月底，基本銷售一空。大家知道，真正決定價格的，是且只有鋼廠，鋼廠在沒有銷售壓力的情況，降價銷售是不可能的，只要需求一增加，或成本一上漲，拉漲是必然的。大家應(yīng)該還記得，2017年春節(jié)后社會庫存增幅巨大，流通商普遍悲觀，但鋼廠還是連續(xù)拉漲;從庫存品種結(jié)構(gòu)看，螺紋仍是同比中略降的。
而節(jié)后對整個鋼市影響最大的品種就是建筑材中的螺紋鋼價格走勢;從庫存的變化趨勢看，2018年節(jié)前長時間、大幅度累積，而節(jié)后在供需快速發(fā)力的情況下，庫存快速、大幅下降的概率也增大，且未來一月里單周的環(huán)比降幅大概率超過2017年春節(jié)后的表現(xiàn)。所以，從供需決定價格的角度看，3月鋼價上漲并創(chuàng)下今年新高，幾乎是沒有懸念的。
總之，3月鋼鐵市場，由于前期價格調(diào)整較為充分，隨著傳統(tǒng)旺季的到來，需求疊加影響，而供給增加有限，有望迎來創(chuàng)立2018年新高的反彈。
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